Category: экономика

Ждем рецессию. Рано или поздно она наступит. В 2035 году.

Американский индекс широкого рынка SP-500 сегодня обновил новую вершину всех времен, что говорит о чрезвычайной слабости американской экономики, надувании пузыря и неминуемой рецессии. :)
Рынок сильно переоценен, поэтому покупать нельзя продавать. Рецессия не за горами. Трамп уже разлил масло. Экономика и рост прибылей компаний замедляются. Осталось подождать всего 16 лет.




Российский рынок тоже следует тенденции -- чем хуже экономика, тем лучше фондовому рынку.
Collapse )
  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

Рецессия. Спасайся кто может.

В последнее время все боятся рецессии и очень много об этом разговоров в интернете. Причем, многие представляют рецессию как мощный обвал на рынке акций, когда фондовый рынок падает чуть ли не на 99,99%, или, по крайней мере, хотя бы на 75%, и на самом дне предоставляется возможность купить акции по дешевке. На самом деле все обстоит достаточно прозаичнее и далеко не всегда рецессия сопровождается падением рынков даже не то что на 50%, но и на 20-30%. Как видно из картинки, с 1945 года было 12 рецессий (отмечены красным квадратом) и только три из них сопровождались медвежьими рынками с падением индекса SP-500 на 50-57%. До 1980 года рецессии случались значительно чаще, а после 1981 года их было всего три, что говорит о том что экономика взрослеет, набирается опыта, и находит методы как избежать падений ВВП.

Ну и, также, надо еще раз напомнить тем кто утверждает что с 2009 года на американском рынке сплошной постояннный рост, о том что рынок падал на 20% в 2011 году, на 15% в 2016 году и на 20% в 2018 году -- то есть, падения рынков на величину, которая бывает при рецессиях.

Светофор желтый

Investors.com предупреждает:

==================================================

Индексы резко ослабевают, подрывая бычий настрой вторника

Слабых действий в среду было достаточно, чтобы поставить рыночный прогноз под давление, всего через один день после того, как композит Nasdaq и S&P 500 подтвердили свои последние попытки ралли с бычьим ростом на более высоком объеме. С растущим рыночным риском инвесторы должны несколько уменьшить экспозицию акций. Покупки новых акций должны быть выборочными, и сокращение убытков обязательно.


Перевернутые кривые доходности отмечали экономические спады в прошлом, но многим потребовалось время, чтобы развиваться. Райан Детрик, старший рыночный стратег-аналитик LPL Financial, заявил в среду, что кривая доходности "не лучший временной сигнал, поскольку рецессия не начинается в среднем в течение 21 месяца после первоначальной инверсии. Учитывая сохраняющуюся сильную занятость и здорового потребителя в США, у этого экономического цикла еще может быть достаточно времени, чтобы остаться в живых ».

Вместо того, чтобы беспокоиться о рецессии, инвесторы должны продолжать следить за ежедневной ценой и объемом основных фондовых индексов. По сравнению с Европой и Китаем, США по-прежнему самый красивый дом в этом районе. Но фондовый рынок также смотрит в будущее, так что больше признаков институциональных продаж будет беспокоить. Провести день распределения так скоро после дня накопления разочаровывает.
==================================================
  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

SP-500. Ракета на старте.

Теперь весь вопрос в том, пойдет ли развитие дальнейших событий по синему сценарию или по красному. Судя по положению дел в экономике США, более склонен к синему варианту -- никогда еще США не был так экономически силен как при Трампе. Ставки низкие, цены на энергоносители низкие, безработицы практически нет, возможность диктовать свою волю любой стране (в том числе и Китаю), фактически мировая монополия на секторы народного хозяйства будущего -- технологический, биотехнологический, искусственный интеллект и много другого -- идеальные условия для ведения бизнеса американских компаний :)


Желающие ждут кризис дальше. 2032 год уже не за горами :)
  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

Трендследящий хедж для портфеля JC-100

Как известно, трендследящие системы для фьючерсов уже долгое время приносили убытки. Я примерно с 205-2016 года последовательно уменьшал риски на сделку с 2% до 0,75%. Но смысл их применения даже не в том чтобы приумножать капитал, а в том что это служит хорошим хеджем при падениях фондовых рынков. Когда падают рынки и повышается волатильность, приводится в движение и много что еще, в том числе товарные и финансовые фьючерсы. И даже в этом случае не имеет значения направление их движения -- важно чтобы это движение было, так как трендследящие системы захватывают любые движения в любую сторону, и в то время пока долгосрочные фондовые портфели терпят временнные убытки, трендслежение хорошо зарабатывает. Вот и сейчас, в очередной раз убеждаюсь в правильности такого подхода.

Для примера, мои позиции по фьючерсу на Золото -- долгосрочная и краткосрочная:



Позиции по фьючерсу на 30-летние бонды:

Collapse )

Точь в точь. SP-500.

Пока с удивительной структурной точностью повторяется вариант развития 2016 года -- коррекция 15%, выход из нее и два провала примерно на треть от коррекции (5-6%). Сейчас же коррекция 20% и после нее два провала по 7% (тоже примерно треть от 20%).



Статус рынка на investors.com:

Collapse )
  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

Признаков кризиса пока нет.

Рассмотрим некоторые экономические индикаторы, сравнив закономерности их конфигураций относительно индекса фондового рынка SP-500 на недельных графиках. Для наглядности наложим на каждый индикатор простую скользящую среднюю с периодом 104, что соответствует периоду в два года (в году 52 недели).

Сразу отметим что график ВВП США является запаздывающим относительно фондового рынка, так как сначала валятся рынки на значительную величину и только потом выясняется что ВВП снижается два квартала подряд, в то время как рынки уже начинают бурное восстановление. На картинке видно что в 2008 году ВВП уходит под среднюю и одновременно снижается два квартала подряд, знаменуя рецессию, а рынок уже почти отпадал. Также можно отметить что в настоящее время ВВП уже несколько лет подряд растет и не видно никаких намеков на его снижение или даже замедление..




Нон-фармы(количество рабочих мест в не сельскохозяйственном секторе) тоже запаздывают, но не так сильно как ВВП и также уверенно растут уже девять лет подряд почти по прямой линии без отклонений.

Collapse )

Продавай в мае или не продавай?

В последнее время муссируется инвесторский штамп "продавай в мае". Имеется в виду что надо было купить осенью и выйти из позиций в мае, потому что вся прибыль от инвестирования якобы делается зимой, а летом одни убытки.

Проверим эту гипотезу за 25 последних лет на индексе SP-500. Зеленым цветом "продавай в мае", а синим "купил и держи" 25 лет. Из картинки видно что особого экономического смысла стратегия "продавай в мае" не несет и, в общем, проигрывает стратегии "купил и держи". Имеет преимущество в медвежьих фазах по понятным причинам -- потому что меньше времени участвует в снижениях и значительно отстает в бычьих фазах, так как меньше времени участвует в росте. А так как рынки чаще растут чем падают, то и получается соответствующий результат. Кстати, еще надо учесть что если полгода не владеем акциями, то недополучим два квартальных дивиденда, которые не включены в график. Поэтому, разрыв будет еще больше.



Так как для рассмотрения более интересны и наглядны последние годы, то выделим результат с 2015 года. Видим что стратегия "продавай в мае пропустила бурный рост 2017 года, но не спасла от коррекции конца 2018 года.

Collapse )

Начинается цикл понижения ставок

Ну вот, как я и предполагал в предыдущих постах, вероятность снижения ставки не только появилась, но и к началу следующего года она уже равна почти 75%.

Вероятность повышения ставки -- 0,00%

Вероятность того что станется на прежнем уровне, всего 25,8%

Вероятность понижения:
на 0,25 -- 39,4%
на 0,50 -- 24,8%
и т.д. -- итого 74,2%



С одной стороны ожидание снижения ставки может поддержать ралли фондовых рынков.
С другой стороны снижение ставки вызвано опасением замедления экономического роста и перевернутой кривой доходностей, что является негативным сантиментом.
С третьей стороны ралли фондовых рынков, на ожиданиях смягчения монетарной политики, может вызвать пересмотр изменения ставок в сторону увеличения.