Category: история

Вот так вот.

С 2000 года.
Красная линия -- бай-энд-холд сегодняшнего состава компаний из SP-500 (примерно 14% годовых)
Синяя линия -- сам индекс SP-500 полной доходности (примерно 6,5% годовых)

Соответственно, если тестировать лонговые стратегии на сегодняшнем списке акций индекса SP-500, результат будет более чем в два раза оптимистичнее чем на самом деле.

  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

Как различаются тесты стратегии с ошибкой выжившего и без нее.

На днях в голову пришла хорошая идея для инвесторской стратегии. Опустив технические детали, сразу перейду к организационным -- система каждый месяц покупает 20 компаний из индекса SP-500 равными частями, по 5% от капитала, и каждый месяц ребалансирует, то есть выкидываются те, которые не вошли в двадцатку, а вместо них покупаются новые. Также, есть фильтр широкого рынка -- когда индекс падает, позиции закрываются и выходят в кэш. В тестировании доход от процентов на кэш не учитывался. Дивиденды уже включены в цены акций (графики с поправкой на дивиденды). Тест с 1990 года по вчерашний день.

Collapse )

Рецессия. Спасайся кто может.

В последнее время все боятся рецессии и очень много об этом разговоров в интернете. Причем, многие представляют рецессию как мощный обвал на рынке акций, когда фондовый рынок падает чуть ли не на 99,99%, или, по крайней мере, хотя бы на 75%, и на самом дне предоставляется возможность купить акции по дешевке. На самом деле все обстоит достаточно прозаичнее и далеко не всегда рецессия сопровождается падением рынков даже не то что на 50%, но и на 20-30%. Как видно из картинки, с 1945 года было 12 рецессий (отмечены красным квадратом) и только три из них сопровождались медвежьими рынками с падением индекса SP-500 на 50-57%. До 1980 года рецессии случались значительно чаще, а после 1981 года их было всего три, что говорит о том что экономика взрослеет, набирается опыта, и находит методы как избежать падений ВВП.

Ну и, также, надо еще раз напомнить тем кто утверждает что с 2009 года на американском рынке сплошной постояннный рост, о том что рынок падал на 20% в 2011 году, на 15% в 2016 году и на 20% в 2018 году -- то есть, падения рынков на величину, которая бывает при рецессиях.

Ошибка выжившего.

Разочарую любителей тестировать ротационные стратегии на действующем листе акций индекса. Слева результаты бектеста на всех акциях, которые на момент открытия позиции присутствовали в индексе SP-500 (1186 штук с 2000 года), а справа бэктест на действующих акциях индекса SP-500 (505 штук).



Collapse )

Вероятность везения ничтожно мала.

Думаю что вероятность начала медвежьего рынка типа 1929 и 2008 гг с этой недели очень низка и равна всего 0,75%. Скорее всего это обыкновенная фиксация прибыли нетерпеливыми спекулянтами так как тут и уровень предыдущего хая, и уже долгий рост без существенных коррекций, а также беспокойство по поводу того что ставку могут не понизить и слухи о проблемах межторговых отношений с Китаем. У кого-то не выдержали нервы.

Для того чтобы иметь представление что может быть дальше, надо просто посмотреть что было в аналогичных или похожих случаях на истории. Сейчас мы имеем рост до уровня предыдущего хая и начала коррекции, которая была глубиной примерно 20%.

Похожий случай в 2016 году. После двойной коррекции -15% началось быстрое восстановление, как и в нашем случае. При достижении уровня предыдущего хая начался двухмесячный боковик с глубиной падения до 6%, потом небольшой рост и еще один двухмесячный боковик с коррекцией до -5%. После чего рост продолжился.



В 2011 году после глобальной коррекции в 21% также началось быстрое восстановление и после преодоления предыдущего хая случилась небольшая двухмесячная коррекция 11%, потом трехмесячный рост и еще одна коррекция до 9%. После чего продолжился рост.

Collapse )
  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

Некоторая статистика по структуре колебаний индекса SP-500

Возьмем недельный график индекса SP-500 с 1983 года и разметим на нем бычьи и медвежьи рынки за этот период. Медвежьих рынков было два. Это 2000-2002 и 2008-2009 гг. Остальное бычьи. Некоторые не согласятся со спорным моментом относительно краткосрочного падения рынка в 1987 году на 35%. Но так как медвежий рынок это нечто глобальное, которое длится годами или хотя бы несколькими месяцами снижения, то несколькодневное падение, хоть и значительное, никак не укладывается в эти рамки медвежьего тренда. Это скорее можно назвать двухдневным техническим крахом биржи, никак не связанным с кризисом экономики.

В каждом бычьем и медвежьем рынке есть свои более краткосрочные колебания -- то вверх, то вниз -- так называемые, свинги. Разметим и их. На таком глобальном графике их почти не видно, поэтому смотрим для наглядности вторую картинку.




Как видим, на медвежьем рынке 2008 года есть более мелкие колебания, хотя, колебания вниз значительно больше чем коррекционные ралли вверх.. А на бычьем рынке, который начался в 2009 году наоборот, коррекции меньше чем ралли.


Collapse )
  • Current Mood
    lazy лениво
  • Tags

ИнтерРАО

Наверное, в понедельник буду покупать акции ИнтерРАО. После бурного роста в 2016 году цена проколебалась на месте весь 2017 год и с начала 2018 года, с новыми силами возобновила рост, обновив на прошлой неделе новый исторический хай. Будем надеяться что рост постепенно продолжится. Первоначальный уровень выхода из позиции примерно -14% от последнего закрытия. Рост вверх не ограничиваю.

Исторические тесты всегда полезны

Последние пару лет тестирую только общую концепцию торговой системы. То есть, как бы это было, если бы торговали все подряд ликвидные акции. Дело в том что сейчас мой подход к спекуляциям изменился. Если раньше были конкретные свинговые торговые системы и я просто тупо торговал все сигналы подряд, выставляя ордера перед сессией, то теперь торговые системы это только источник "рекомендаций" к открытию позиций, причем уже не свинговых, которые подразумевали, в основном, возврат к среднему в течении 3-6 дней, а долгосрочные позиции сильных акций на продолжение восходящего тренда . И эти рекомендации отфильтровываю вручную. Сначала по визуальному рисунку графика, потом по последним новостям компании и фундаментальным показателям. Но, несмотря на ручную работу, тестирование на исторических данных, по-прежнему, считаю очень важной и необходимой процедурой. Система должна показывать сносный результат на истории сама по себе и без ручной работы. Если надеяться только на свою эрудицию и интуицию в области отбора акций, без поддержки прибыльных тестов на истории, то можно просто переоценить себя и "что-то пойдет не так". Такие примеры были.

Поэтому, постоянно провожу тесты на исторических данных для всех акций без исключения. Вот пример теста долгосрочной трендовой системы на одних только ликвидных выбывших (delisted) акциях (банкроты, слияния/поглощения и т.п.) -- более 20 000 штук. Три процента на позицию без плеча, то есть одновременно может быть открыто до 33 позиций. Светлозеленая линия это эквити(открытые + закрытые позиции), а темно-зеленым цветом только закрытые сделки. То есть, когда падает светло-зеленая линия, это всего-лишь, в основном, отдаем уже накопленную прибыль. Хотя, все равно это будет считаться просадкой, несмотря на то что по закрытым сделкам просадки очень небольшие. Зато с помощью граального индикатора успешно выходим из медвежьих рынков 2000-2002 и 2008 годов, практически, без просадки.



А это тест на всех действующих ликвидных акциях, около 5000 акций. Показатели немного получше чем на тесте выбывших акций, но, в основном, за счет меньших просадок.

Collapse )

Восходящий тренд подтвержден

На сайте инвесторс.ком включился зеленый свет -- восходящий тренд снова подтвержден. Покупки разрешены.



Насдак на новой исторической вершине. Остальные индексы выше пятидесятидневной средней.

Из секторов SP-500 только технологический сектор обновил новый хай -- это явный лидер на данный момент. Остальные сектора пока новые вершины не обновили, но это вопрос времени.