July 16th, 2020

Что лучше, опционы или базовый актив?

Часто возникают дискуссии, что лучше -- просто покупать базовый актив или продавать путы (или покрытые колы, что одно и то же).

Преимущество использования опционов объясняют тем, что при проданных путах, если даже цена базового актива останется на месте, на путах все равно заработаем, и также появляется возможность купить базовый актив дешевле, чем если бы просто купили базовый актив без применения опционов, когда цена базового актива пойдет вниз. То же самое и о покрытых колах, плюс то что и цена базового актива вырастет и еще к тому же получим премию от проданных колов.

Недостатки, обычно, не объясняют, но они есть -- при сильном росте цены базового актива, значительно недополучаем прибыль по проданным путам (покрытым колам), а при сильном падении цены базового актива, с какого-то момента теряем столько же сколько и по базовому активу.

Поэтому всем интересно, что перевесит -- преимущества или недостатки. Кстати, я тоже, какое-то время назад, вместо покупки акций иногда продавал путы на них, поэтому реально заметил что просто тупо недополучаю прибыль. Взглянешь, например, сколько бы заработал если бы просто купил акции, а не продал путы (даже роллируя на более высокие страйки) и становится досадно.

Теперь проверить очень легко так как существуют ETFs на различные стратегии, тактики и т.п. Возьмем, например, ETF QYLD, который держит акции из Nasdaq-100 и каждый месяц продает колы на них, то есть стратегия покрытых колов в чистом виде (красный цвет). И сравним его с QQQ -- акции из состава индекса Nasdaq-100 (синий цвет). Взглянув на график, все будет понятно без слов:




Collapse )

Свинговые стратегии. Опционы вместо акций.

В книжках, методичках, да и просто на обучающих сайтах зачастую можно прочитать призывы торговать свинги методом покупки опционов вместо базового актива. Якобы, меньше денег нужно, а как следствие доходность в процентах будет в разы больше. Ну и, типа, если ожидаешь сильное движение, то можно подобрать страйк опциона и его время до экспирации чтобы максимизировать прибыль до такой степени что в базовом активе никогда не добиться.

Да, если обладать экстрасенсорными способностями, то конечно, можно после длительной медитации увидеть на экране монитора продолжение графика в будущее, только для этого надо не забыть оставить достаточно пустого места справа, чтобы продолжение графика четко прорисовалось. После этого можно начинать строить конструкцию из покупки опциона :)

Но так как подавляющее большинство экстрасенсорными способностями не обладает и знать когда и в какую сторону произойдет ускорение цены, а также точную дату, когда цена достигнет цель, не может, а без этого подобрать оптимальный опцион не удастся, то остается только гадать или прислушиваться к внутреннему голосу, который давно под воздействием психологии рыночных масс, теряющих деньги на внушаемых прогнозах.

Например, человек уверен что будет именно так и именно сейчас:



Но реальность, как всегда, оказывается более прозаичной:

Collapse )