Возьмем все действующие американские компании (без выбывших) и будем покупать только те, у которых P/E более 25. Каждый квартал выбираем 10 самых капитализированных компаний с P/E > 25 и ребалансируем портфель в течении восьми последних лет.
Зеленый цвет -- портфель. Синий -- SP-500 полной доходности. Имеем 12% годовых с максимальной просадкой 23%. SP-500 за тот же период 12% годовых с просадкой 33%.

Теперь, для сравнения изменим условие и будем покупать только акции с P/E меньше 25.
Результат получился хуже. Всего 8% годовых с максимальной просадкой 38%

Так что, логичнее покупать акции с высоким P/E. То есть, качественный продукт, пользующийся спросом :)