• Mood: лениво

Какой P/E лучше, высокий или низкий?

Многие придают большое значение показателю P/E при выборе акций для инвестирования. Чем меньше показатель, тем недооцененнее считается цена акций, а значит больше вероятность что акции начнут расти чтобы P/E восстановился. Хотя, с другой стороны, не просто так  P/E низкий, а по какой-то причине. Наверное, дела у компании идут не очень и она не выдерживает конкуренцию с другими компаниями... с соответствующими последствиями.

Возьмем все действующие американские компании (без выбывших) и будем покупать только те, у которых P/E более 25. Каждый квартал выбираем 10 самых капитализированных компаний с P/E > 25 и ребалансируем портфель в течении восьми последних лет.

Зеленый цвет -- портфель. Синий -- SP-500 полной доходности. Имеем 12% годовых с максимальной просадкой 23%. SP-500 за тот же период 12% годовых с просадкой 33%.



Теперь, для сравнения изменим условие и будем покупать только акции с P/E меньше 25.

Результат получился хуже. Всего 8% годовых с максимальной просадкой 38%



Так что, логичнее покупать акции с высоким P/E. То есть, качественный продукт, пользующийся спросом :)