Опасность развития инфляции

Опасность развития инфляции

: jc_trader; 14 февраля, 2018

Настроение:: лениво

Недавно вышли данные CPI. Данные превысили прошлые и ожидаемые цифры. Это говорит о том что большая вероятность развития инфляции и, в связи с этим, более агрессивное повышение ставок.
Судя, по комментариям к прошлым постам, сложилось мнение что при инфляции фондовые рынки должны расти. Но это не совсем так. Просто посмотрите график SP-500 во время сильной инфляции США в 1970-х годах. Это был длительный медвежий рынок.
С другой стороны при инфляции обычно бывает сильный рост товарных фьючерсов, что очень неплохо для трендследящих систем.

Метки: cpi

25 комментариев — :

( 25 комментариев — Оставить комментарий )

f5e5f0f2e5e1e5

2018-02-14 13:16 (UTC)

Неужели будет инфляционный путь. А ведь 5 лет назад никто и не мечтал. Получается золото и товары?

jc_trader

2018-02-14 13:20 (UTC)

И биткоин -- цифровое золото :)

Может обуздают инфляцию. Опыт истории есть. Учтут ошибки.

f5e5f0f2e5e1e5

2018-02-14 13:33 (UTC)

Поглядим, да.

john_archer

2018-02-15 03:53 (UTC)

Им нужна контролируемая инфляция, но они не знают, как этого добиться. Подъём ставки, скорее, наоборот — разгоняет инфляцию. Это в старой реальности ставки путём ПОПС загоняли инфляцию под шконку, заставляя пузыриться виртуал, сейчас пошёл обратный процесс.

Edited at 2018-02-15 06:54 (UTC)

откуда деньги на инфляцию,

plan_pu

2018-02-14 13:56 (UTC)

когда проиводится антиQE - QT ??

из акций выжимать нельзя
из облигаций...

что за хитрый манёвр?
впечатление такое что какая-то замануха
на мфд, кстати, писали что - мы помним что было в 2008-м после повышения кредитного рейтинга РФ

п.с. смотрел на VXX на открытии - "ни один мускул у него не дрогнул" в связи со всплеском на рынках - сразу мощно вниз пополз, как будто трейдеры были заранее уверены в последующем мощном росте...
справедливости ради, его начали торговать после всплеска волы, но не после начала штиля

Edited at 2018-02-14 17:00 (UTC)

Re: откуда деньги на инфляцию,

jc_trader

2018-02-14 14:04 (UTC)

"откуда деньги на инфляцию"

Так биткоин весь распродали -- теперь денежной массы хоть пруд пруди :)

Re: откуда деньги на инфляцию,

jc_trader

2018-02-14 14:07 (UTC)

"смотрел на VXX на открытии - "ни один мускул у него не дрогнул" в связи со всплеском на рынках - сразу мощно вниз пополз"

Так уже некуда вверх, и так высоко как никогда с 2008 гг.

Re: откуда деньги на инфляцию,

plan_pu

2018-02-14 14:37 (UTC)

я о нм узнал в прошлом году, но
здесь пишут - VXX начал торговаться 30 января 2009 года
http://www.long-short.pro/post/vxx-pyat-rasprostranennyh-zabluzhdeniy-352

а еторо врёт что в начале 2016-го он взлетал ажно до 460..

из битка и альтов на "мейк америка грейт эгейн" много не вытрясешь
да к тому же, вы правильно замечаете что сейчас стоит ждать скорее их роста чем падения
тут слышал теорию, что предыдущее вытряхивание было пробным, чтобы сейчас перед след. волной коррекции зашли правильные пацаны
вона как сегодняшняя новость про миллиардеров братьев уинкилсов как красиво дополняет эту конспирологическую теорию... )

Re: откуда деньги на инфляцию,

jc_trader

2018-02-14 14:49 (UTC)

VXX это производная от фьючерса на VIX. Из-за постоянного контанго фьючерса цена VXX начинается от плюс бесконечности и с каждым годом будет все выше :)

Поэтому, чтобы реально оценивать рыночную обстановку надо смотреть не VXX, а первоисточник -- сам индекс VIX.

вот

plan_pu

2018-02-14 15:24 (UTC)

на графике полная история жизни VXX
https://bcs-express.ru/novosti-i-analitika/upavshii-v-4000-raz-aktiv-ugrozhaet-mirovym-rynkam-svoim-potentsialom-rosta

на коррекции скакнула до 56, сейчас спустилась к 46
минимум - месяц назад был 26+

кстати, VIX сегодня примерно также отплясывал как и VXX

Re: вот

jc_trader

2018-02-14 15:35 (UTC)

И вывод? :)

Re: вот

plan_pu

2018-02-14 15:51 (UTC)

выводов нет, есть вопрос о железных нервах "индекса страха", заданный в первом комменте
обстановка довольно напряженная, инфляция оказывается выше чем предполагалось, а страх мало того что не зафиксировался, но наоборот как-то попустило..?
Странновато это, не находите?

К тому же, тут уже не за горами, эпохальное событие (под которое возможно и валят $):
«Китай планирует запустить фьючерсные контракты на нефть 26 марта 2018 г.»
http://expert.ru/2017/09/20/kitaj-dollar/

чувствую, скоро рванут и VIX и VXX к новым вершинам

Re: вот

jc_trader

2018-02-14 16:04 (UTC)

Давайте разберемся что такое VIX? Это продукт биржи CBOE, который основан на цене удаленных путов индекса SP-500 (формулу я не знаю, но общий смысл такой). Когда на рынке внезапно появляется страх, инвесторы страхуются от падения удаленными путами, поэтому они растут в цене -- и растет индекс VIX. Удаленные путы не могут дорожать до бесконечности или быть очень дорогими длительное время, потому что разум у инвесторов быстро восстанавливается и они понимают что у опционов есть своя справедливая цена. То есть, если сегодня у инвесторов страх, но вчера он был значительно больше, то VIX, наверняка, пойдет вниз.

Re: вот

plan_pu

2018-02-14 16:44 (UTC)

спасибо, за это "объяснение на пальцах"

если продолжить чуть дальше, то VXX - это производное от страха за два последующие месяца, завязанная на даты экспирации
"В случае VXX индексом является краткосрочный общий результат фьючерсов на индекс VIX – индекс стратегии, поддерживающий позиции в первых двух месячных фьючерсных контрактах индекса волатильности CBOE (VIX)"
http://www.long-short.pro/post/vxx-pyat-rasprostranennyh-zabluzhdeniy-352

т.е. он привязан к "страху" и стремится к максимумам когда страх между двумя соседними фьючами максимально контрастен...
наверное так?
Странноватый инструмент.

Edited at 2018-02-14 19:45 (UTC)

Re: вот

ugly_butcher

2018-02-15 07:17 (UTC)

VIX не так считается. сначала отбираются все опционы на всех страйках на SPX у которых более 23 дней и менее 37 дней до экспирации. Всегда две серии опционов. Из этой выборки берем out-of-the-money calls и out-of-the-money puts у которых есть хотя бы один живой бид. Потом считаем взвешенную волатильность по двум сериям отдельно. И только в конце, путем линейной интерполяции (по времени) из двух волатильностей получаем VIX.

Т.е. это усреднение по времени взвешенных волатильностей двух серий опционов по всем страйкам.

Re: вот

jc_trader

2018-02-15 07:26 (UTC)

Да я же не писал о том как он считается, потому что не знаю. Просто упомянул что зависит от "цены удаленных путов индекса SP-500" :)

Edited at 2018-02-15 10:27 (UTC)

Re: вот

ugly_butcher

2018-02-15 08:56 (UTC)

как раз в этом ошибка - не удаленных путов, а усреднение волы по всей улыбке.

Если брать только дальние путы, то это будет некий индекс tail-риска. Отдельно такого индекса у CBOE вроде нет.

Re: вот

jc_trader

2018-02-15 11:13 (UTC)

"не удаленных путов, а усреднение волы по всей улыбке"

При обвале рынка улыбка превращается в ухмылку :)
Поэтому влияние удаленных пут-опционов на VIX, в этом конкретном случае, трудно переоценить.

anch_s_journal

2018-02-21 15:56 (UTC)

Put опцион это право продать актив по цене страйка так ведь? Не понимаю какой смысл инвестору владеющему активом который сейчас стоит предположим 100$, покупать удаленный пут со страйком, например 20$? Он покупает себе возможность продать свой актив по 20, хотя может продать его сейчас по 100. Поясните пожалуйста где тут я не прав в рассуждениях.

jc_trader

2018-02-21 16:06 (UTC)

Так ведь не обязательно ждать истечения опциона. Им можно торговать как любым другим инструментом.
Преимущество удаленного опциона в том что они очень дешевые и можно их купить очень много. Например, страйк 100 стоит 10 долларов, а страйк 20 стоит 0,01 доллара. Также, при движении цены акции например, со 100 до 80 растет волатильность и удаленный опцион дорожает в разы больше чем опцион у цены. То есть, смысл в том что если угадать резкое падение цены, то можно озолотиться, предварительно купив удаленные опционы. А торгуется это просто. Например, сейчас цена 100, купили опцион страйка 20 по 0,01. Произошел обвал, теперь цена акции уже 80, повысилась волатильность и цена опциона страйка 20 уже стала, например 2 доллара. И можно опцион продать по этой цене. То есть купили по 0,01, а продали по 2, увеличив капитал в 200 раз.