Юрий Иванович (jc_trader) wrote,
Юрий Иванович
jc_trader

Category:
  • Mood:

Как торгуется VIX

Думаю, что для закрепления материала следует наглядно расписать как, на самом деле торгуется VIX, а то довольно многие неправильно это себе представляют. В таком виде как на графике индекса он не торгуется. Изначально, есть фьючерс на VIX и от него уже строятся разные ETN-ы, прямые и инверсные.

В верхней части графика изображен фьючерс на VIX в виде реальных цен. Но дело в том что фьючерс истекает каждый месяц и между последней ценой предыдущего фьючерса и нового возникает геп. Например, последняя цена предыдущего была 15, а следующий уже начинается с 18. И если у нас был шорт, то зафиксировали прибыль по 15 и сразу же открыли новый шорт по 18. Неплохо? Конечно. Вот эта разница между ценами и называется КОНТАНГО. Конечно, иногда бывает геп и в другую сторону (бэквордация), но у VIX значительно чаще происходит, именно, контанго. Поэтому, если непрерывно шортить, переходя каждый раз на новый контракт после истечения предыдущего, получается такой график который показан в нижней части. Это непрерывный график с реальной динамикой инструмента. То есть, в верхнем графике реальные цены, но нереальная динамика, а в нижнем, реальная динамика, но нереальные цены, потому что с каждым новым контрактом, если было контанго, старые цены смещаются вверх и могут туда смещаться до бесконечности.




На основе непрерывного фьючерса и построены разные ETN-ы. Вот, например, как выглядит VXX, почти как фьючерс:




Есть также и инверсные ETN-ы. Грубо говоря, перевернутые вверх ногами. Они почти полностью коррелируют с индексом SP-500 c некоторыми отклонениями и могут расти до бесконечности, а то я тут недавно читал кое-где мнение известного аналитика о том что от 90 можно шортить безрисково, так как предел этого инструмента является цифра 100, то есть типа колеблется от нуля до ста. И он, действительно, зашортил. Но, как видим, сегодня цена уже далеко перевалила за сто. Вот такие у нас аналитики :)

Tags: vix
Subscribe

  • Индекс товарных фьючерсов

    Наглядный график индекса товарных фьючерсов от Голдман Сакс. Четко видны участки где трендследящие системы для диверсифицированных портфелей товарных…

  • Индексы индексам рознь.

    Как известно, индекс SP500 состоит из самых лучших компаний США, которые распределены в индексе неравными весами. Например акции компании Эппл имеют…

  • Чем отличается расчетный индекс и торгуемый.

    Довольно часто продавцы систем продают свои системы, протестированные на индексе SP500 или на любом другом индексе. Надо понимать что индексы не…

  • Post a new comment

    Error

    Anonymous comments are disabled in this journal

    default userpic

    Your IP address will be recorded 

  • 4 comments