?

Log in

No account? Create an account

jc_trader


JC-TRADER. Биржевые игры. Системные Спекуляции.


Previous Entry Поделиться Next Entry
Грааль?
jc_trader
Вот какой грааль выдал machanizator (А.Кургузкин) на своем сайте


http://www.long-short.ru/post/portfel-aktsiigosobligatsii-horoshiy-moment-dlya-vhoda-942

Так понимаю, что это просто покупается примерно пополам SPY и TLT, но с нормированием на волатильность, то есть если TLT менее волатилен, то его покупается побольше, а SPY, соответственно поменьше.

Вроде все понятно, но сразу я не придал особого значения так как подумал что все равно доходность будет не стоящая внимания. Но теперь увидел обсуждение этого момента в фейсбуке и очень удивился такой доходности:



Вот теперь сижу и не могу сообразить как может получиться 15,6% годовых если SPY за это время выросла всего примерно на 100%, а TLT примерно на 60%. Значит, если грубо брать их поровну, то получим 80% что дает доходность годовых всего около 6%......

У меня, в упрощенной версии (без нормирования по волатильности каждый день) где просто равными частями каждую неделю балансирую SPY и TLT получается вот такая картинка с 5,5% годовых.




Видимо, чего-то mechanizator не договаривает или я что-то неправильно понимаю. Ведь доходность, как заметил в фейсбуке А.Жаворонков просто отличная для инвестиционной стратегии. И оснований не доверять mechanizator-у нет, так как человек очень грамотный и авторитетный.
Метки: ,

  • 1
У меня тоже получалось что-то ближе к вашей картинке. Может чудеса нормирования позволяют убрать просадку в 2008.
Ну и там картинка без учета издержек, я так понимаю. На практике ежедневный рибэлэнс откушает доходности. Либо да, что-то не договаривают)

Уже сообщили что плечо используется. Ну и плюс чудеса нормирования.

Вы не учли дивиденды. С дивами, без ребалансировки и нормировки уже набегает > 10.5%.
Остальное видимо плюсы нормировки и ребалансировки.

Edited at 2016-09-17 07:47 (UTC)

при целевой волатильности портфеля в 16% там будет плечо.

А оно дороже, чем доходность гособлигаций (TLT).

В IB дешевле. В любом случае, гособлиги там не для доходности нужны, а как противовес от риск-офф.

Так вот, есть подозрение, что в условиях растущей ставки/инфляционных ожиданий кэш/инструменты денежного рынка в этой роли будут выглядеть лучше TLT.

Edited at 2016-09-19 17:51 (UTC)

а в условиях падающей ставки/инфляционных ожиданий?

Собственно, вы это и нарисовали. Я имел в виду, что это, вероятно, частный случай. И время его как раз уходит.

  • 1